BBVA México redujo su expectativa de crecimiento económico para 2026 de 1.8% a 1.2%, tras identificar una persistente debilidad de la demanda interna, especialmente en inversión y consumo.
Debilidad interna y caída de la inversión
El informe “Situación México” de BBVA Research México reportó una contracción de la actividad económica durante el primer trimestre del año. El análisis atribuyó el retroceso a un menor dinamismo del consumo privado y a la caída de la inversión productiva, un componente clave para el impulso del PIB.
La industria manufacturera también enfrentó presión por la desaceleración de sectores estrechamente ligados al ciclo industrial de Estados Unidos, lo que redujo el ritmo de exportaciones.
Incertidumbre y factores estructurales
El banco advirtió que la revisión del T-MEC, la incertidumbre asociada al nuevo Poder Judicial y el deterioro gradual del mercado laboral continúan limitando la confianza empresarial.
Carlos Serrano, economista en jefe de BBVA, señaló que el tratado comercial mantiene a México en una posición de ventaja frente a otros países, aunque el entorno regulatorio genera cautela en la toma de decisiones de inversión.
Incluso el impacto económico esperado por la Copa Mundial de la FIFA 2026 tendría un efecto limitado ante la debilidad estructural del mercado interno.
Empleo e inflación con ajuste gradual
El empleo formal registró un crecimiento anual de 1.5% en plazas del IMSS. Sin embargo, al excluir trabajadores de plataformas digitales, el avance se reduce a 0.7%. BBVA ajustó su previsión de empleo a 1.4% para 2026 y 2.0% para 2027.
En materia de inflación, el banco anticipa una moderación progresiva tras choques de oferta, con un cierre estimado de 4.1% en 2026 y una subyacente de 3.9%.
El análisis proyecta que el Banco de México mantendrá la tasa de referencia en 6.50% durante un periodo prolongado, mientras el bono M a 10 años podría ubicarse en 8.7% al cierre del mismo año.